美(měi)国债(zhài)务违约的(de)风险比以往(wǎng)任(rèn)何时候(hòu)都(dōu)要大，并有可(kě)能(néng)将(jiāng)全球(qiú)市场推(tuī)入一个全新的痛苦深渊。而(ér)在此背(bèi)景下，投资者应如(rú)何保护自身的(de)财富呢？对此(cǐ)，一(yī)份业内机构的最新调查揭露出了(le)业内人士眼下的真实心(xīn)态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访者进行的调查，对于那(nà)些寻(xún)求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍(réng)是迄今为止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在债务上限问题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人士表示，如(rú)果美国(guó)政府(fǔ)未能履行其义(yì)务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其(qí)他(tā)替(tì)代对(duì)冲工具的稀(xī)缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在美国债务违(wéi)约(yuē)情况下(xià)，第二(èr)大受欢(huān)迎的资产仍然(rán)是(shì)美国国债。这(zhè)毫无(wú)疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国(guó)政府可能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值(zhí)得留(liú)意的是，即使是那(nà)些(xiē)相对悲观的分析师也(yě)认为，债券持(chí)有者最终会得(dé)到偿付——只是(shì)要晚一些(xiē)。事实上(shàng)，即便在上一(yī)次最为令人担(dān)忧的2011年债务上(shàng)限危机中(zhōng)，当时(shí)标准(zhǔn)普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用(yòng)评级(jí)，美国长期国债也依(yī)然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避(bì)险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们(men)都不如美元。或者说，更受欢迎的(de)是比特币(bì)——被一些(xiē)投(tóu)资者视(shì)为一(yī)种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散(sàn)户(hù)投资者在美国债务违约下的(de)投(tóu)资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金(jīn)融界(jiè)的(de)大佬们已经纷纷发出警告(gào)，如果债务上限僵局(jú)在大限前得不(bù)到(dào)解决，可能会发(fā)生什么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将面(miàn)临(lín)麻烦”，而(ér)摩根(gēn)大通首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是(shì)灾难性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债(zhài)务上(shàng)限危机风(fēng)险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示(shì)，这(zhè)一(yī)次的(de)风险比2011年更大，2011年(nián)是过去(qù)美国所经历的最严(yán)重的债务上限(xiàn)危机(jī)。

　　目前，一年(nián)期美国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的违约保(bǎo)险(xiǎn)成本(běn)已(yǐ)飙升至(zhì)了远超之前(qián)几次债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表明(míng)实际违约的可能性相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的两极分化，风险比以前(qián)更高。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意(yì)味着他们有可能无(wú)法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问的是(shì)，买(mǎi)入(rù)黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因(yīn)为今(jīn)年(nián)迄今为止，黄金的表现非常(cháng)好——先(xiān)是受到中国买家不断增长的需求的(de)提(tí)振，然(rán)后是银行业(yè)危机和美国债务违约引发的避险需(xū)求(qiú)，目前(qián)现货黄金(jīn)仅略低于本月早(zǎo)些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多数投资者都认为(wèi)，如果债(zhài)务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国(guó)债将上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对于如(rú)果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意(yì)见不一。约(yuē)60％的散户投资者预计(jì)，如(rú)果发(fā)生违约，10年(nián)期美国(guó)国(guó)债将走(zǒu)软。基准美国国(guó)债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期(qī)限非常短的国库(kù)券收益率，这些短期国库券被认为最(zuì)有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的是(shì)6月(yuè)初(chū)左右到期(qī)的国库券，因为这批(pī)票(piào)据最为接近美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)所(suǒ)警告的(de)最早(zǎo)在6月1日触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而(ér)如果美国财政部(bù)能(néng)撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收入措施(shī)中(zhōng)获得一点(diǎn)的喘息空间(jiān)，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月(yuè)底(dǐ)。目(mù)前，7月底到期国(guó)库(kù)券的市场定价(jià)也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长期国债购买量曾激增(zēng)，将10年期(qī)国债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)推至(zhì)了当时的创纪录低点，与此同(tóng)时(shí)，金(jīn)价这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美元的全球(qiú)股票(piào)市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对(duì)标普500指数的前景预测(cè)，没有散户交易员那(nà)么悲观。道明证券利率策(cè)略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如(rú)果我们确(què)实(shí)看到短期违约，市场反应(yīng)将给国(guó)会带(dài)来(l这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊ái)提高债务上(shàng)限的压(yā)力。”

　　不少受访者还(hái)认为(wèi)，债务(wù)上限闹剧已经对(duì)美(měi)元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府违约(yuē)，美元(yuán)作为全球(qiú)主(zhǔ)要(yào)储备货(huò)币(bì)的地位(wèi)将面临风险。

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